近期，紙漿期貨價格已創下了近6個月來的新高。9月27日主力合約2401收盤漲幅為0.53%，已連續第六日收漲。

       光大期貨研究團隊表示，供需方面來看，海外針葉漿的產能投放力度明顯小于闊葉漿，今年9月份僅有芬蘭芬寶88萬噸的漂針漿產能投放，且產能爬坡也需要時間，海外針葉漿庫存在7月明顯下降，外盤供給壓力尚不明顯。國內進入金九銀十消費旺季，生活用紙市場業者多看好國慶假期下游備貨；文化用紙部分用戶補庫，工廠接單情況尚可。短期需求前景樂觀，繼續偏強對待。

       根據公開資料顯示，紙漿，是以植物纖維為原料，經不同加工方法制得的纖維狀物質?？筛鶕庸し椒ǚ譃闄C械紙漿、化學紙漿和化學機械紙漿；也可根據原料品種分為木漿、草漿、竹漿、棉漿、廢紙漿等；還可根據加工深度分為本色漿、半漂漿、漂白漿、精制漿等。

       目前，國內紙漿產量波動較大，根據中國造紙協會發布的數據顯示，2022年中國紙漿生產總量增長至8587萬噸，較上年上升5.01%。

       需求方面，紙漿的消耗量從2019年開始連續增長。2022年我國紙漿共消耗了11295萬噸，較上年增長2.59％。國內紙漿消耗以廢紙漿為主，2022年消耗量占比為57%；木漿的消耗量為38%，是紙漿的第二種主要消耗方式；非木漿的消耗量僅占了紙漿總消耗量的5%。

       全球生產商木漿庫存正持續回落

       國投安信期貨軟商品研究員周小燕表示，國際紙漿供應存在減量、漲價預期，并且國內下游紙品提漲情緒較濃。此前有市場消息顯示，Arauco旗下智利Licancel年產15萬噸本色漿廠因洪水停機，后續不再重開，并啟動永久關廠程序。受此消息影響，針葉漿、闊葉漿、本色漿、化機漿均價環比上移。而9月中下旬將進行下一輪外盤報價，據悉新一輪進口木漿外盤存在報漲預期，疊加匯率因素影響，進口成本支撐較強。而在需求端，近期下游文化紙和生活用紙紛紛發布漲價消息，進一步提振市場信心，支撐漿價上漲。

       根據隆眾資訊數據顯示，截止2023年9月21日，中國紙漿主流港口樣本庫存量為186.9萬噸，較上期下降2.4萬噸，環比下降1.3%，庫存量在過去兩個周期去庫后繼續去庫的趨勢。

       隆眾資訊對于后市預測表示，預計短期針葉漿短期價格5300-6300元/噸區間震蕩，闊葉漿價格在4500-5200元/噸附近震蕩。紙漿現貨市場可外售貨源仍顯緊張，業者報盤繼續上探，市場整體交投情緒較前期改善，下游原紙廠家近期需求有所改善，預期對紙漿需求積極性提漲，有限支撐紙漿市場走勢。